FRB金利据え置き・原油急騰でBTC急落｜SEC暗号資産ガイダンス発表 — 3月19日

3月19日の暗号資産市場は、FRBの金利据え置きと中東情勢の緊迫化が重なり、大幅な下落に見舞われた。イスラエルによるイランのガス施設攻撃で原油が急騰し、インフレ懸念が再燃。一方、規制面ではSEC・CFTCが暗号資産の分類を初めて明確化するなど、制度整備が加速している。

FRB金利据え置き、原油急騰でBTC7万1000ドル割れ

FRBは3月のFOMCで政策金利を3.5-3.75%に据え置いた。パウエル議長は「エネルギー価格の上昇がインフレ見通しに反映されている」と述べ、利下げに慎重な姿勢を示した。

市場に追い打ちをかけたのがイスラエルによるイランのサウスパルスガス施設への攻撃だ。イラン国内ガス供給の約70%を担う同施設への攻撃で原油価格が急騰。暗号資産市場全体の時価総額は3.5%下落し、BTCは6週間ぶり高値の7万6000ドルから一時7万1000ドルを割り込んだ。ETH は6.5%下落し、1億5800万ドル超のロングポジションが清算された。

一方、ビットコインのハッシュレートも1週間で8%低下。エネルギー価格高騰がマイニングコストを押し上げ、採算割れのマイナーが一部停止に追い込まれている。次回の難易度調整では過去5年で最大級の下方修正が見込まれている。

地政学リスクとインフレ懸念が短期的な重しとなるが、ETF経由の機関投資家需要や取引所残高の減少など供給圧縮トレンドは継続しており、調整局面での押し目買い需要が下値を支える可能性がある。

SEC・CFTC、暗号資産の証券分類を共同で明確化

SECとCFTCが歴史的な共同ガイダンスを発表し、暗号資産を4つのカテゴリに分類した。「デジタルコモディティ」「デジタルツール」「デジタルコレクション（NFT含む）」「ステーブルコイン」は一般に証券とみなされないとされ、ステーキング・エアドロップ・ビットコインマイニングも証券に該当しないことが明示された。

さらにSEC委員長ポール・アトキンスは、暗号資産ビルダー向けに「Regulation Crypto Assets」と題したトークンセーフハーバー提案を発表。スタートアップ免除・資金調達免除・投資契約セーフハーバーの3つのパスが用意されている。

長年の懸案だった「暗号資産は証券か否か」に初めて公式な指針が示された。企業がトークンの分類を自ら判断できる枠組みとなり、米国の暗号資産業界にとって法的不確実性が大幅に低減される転換点となる。

米クラリティー法案、4月に委員会採決へ

上院銀行委員会のルミス議員は暗号資産市場構造法案「クラリティー法」について「合意に近づいている」と表明。4月後半にマークアップ審議を実施する方針が固まった。

モレノ議員は5月21日の議会休会前が事実上の成立期限と警告している。焦点となっているのは、ステーブルコインの利回り規定やDeFiの扱い、トランプ家の暗号ビジネスをめぐる議論だ。民主党との妥協点を見出せるかが法案成立の鍵を握る。

SEC・CFTCガイダンスの発表と合わせ、米国の暗号資産規制は急速に明確化の方向へ進んでいる。5月までに法案が成立すれば、業界に長期的な安定性をもたらす可能性がある。

Nasdaqトークン化取引承認、S&P500も初のオンチェーン先物

SECがNasdaqに対し、ブロックチェーンベースの株式トークン化取引パイロットを承認した。Russell 1000構成銘柄やS&P500・Nasdaq100連動ETFが対象で、従来株式と同じ市場・同じ価格で取引可能になる。

同日、S&P Dow Jones IndicesがHyperliquidにS&P500パーペチュアル先物の公式ライセンスを供与。DeFi上で初となる公式指数連動先物取引が開始された。米国外の投資家が24時間365日、レバレッジ付きでS&P500に投資できるようになる。

トークン化証券とオンチェーン先物の同日承認は、TradFiとDeFiの融合が新たな段階に入ったことを示している。BlackRockのラリー・フィンクCEOが提唱してきた「すべての資産のトークン化」が現実味を帯びてきた。

Mastercard、ステーブルコイン企業BVNKを18億ドルで買収

Mastercardが英ステーブルコインインフラ企業BVNKを最大18億ドルで買収すると発表した。BVNKはフィアット通貨と暗号資産の橋渡しインフラを提供するスタートアップで、大手決済企業によるステーブルコイン分野への本格参入として注目を集めている。

VisaもAIエージェント向けステーブルコイン決済ツールを公開しており、大手決済企業のステーブルコイン領域への参入が加速。ステーブルコインがニッチな暗号資産ツールからグローバル決済インフラへと変貌する流れが明確になっている。

SBI VCトレード、国内初のUSDCレンディング開始へ

国内暗号資産取引所SBI VCトレードが、米ドル連動ステーブルコイン「USDC」のレンディングサービス提供開始を発表した。国内取引所でのUSDCレンディングは初の事例となる。

国内でのステーブルコイン利活用の幅が広がりつつあり、今後は他取引所での同様のサービス展開やステーブルコインの実用的なユースケース拡大が期待される。